A operação de aumento da capital da Inapa está a traduzir-se em perdas avultadas para os seus accionistas. Os que pretendem subscrever novas acções ainda podem recuperar parte das perdas, mas os que não querem investir mais capital na companhia e não alienaram os direitos em bolsa, estão a apurar uma rendibilidade negativa de 40%.
Esta perda de valor deve-se sobretudo à queda a pique no valor dos direitos, que negociaram ontem pela última vez em bolsa. Terminaram a valer apenas 1 cêntimo, muito longe do valor teórico de 73 cêntimos verificado no dia em que as acções da Inapa passaram a negociar sem direito a participar no aumento da capital.
Esta queda estará relacionada com o elevado montante do aumento de capital, pois a Inapa pediu aos accionistas que comprem mais de quatro novas acções, por cada uma detida. Tal terá levado muitos investidores a "despejarem" os direitos em bolsa, pressionando o seu valor e também a cotação das acções.
A 23 de Novembro a Inapa ajustou de 1,89 para 1,16 euros, pois os accionistas receberam os direitos, que na altura tinham um valor teórico de 73 cêntimos. Estes começaram contudo a negociar em bolsa, a 28 de Novembro, a um valor muito inferior (fecharam o primeiro dia nos 30 cêntimos) e perderam terreno todos os dias em que foram negociados.
Ontem valiam apenas um cêntimo, pelo que um accionista que não tenha vendido os direitos, viu a sua carteira desvalorizar 40%. É que apesar da forte subida de ontem, as acções da Inapa fecharam a valer 1,13 euros, uma diferença de 76 cêntimos para o valor antes do aumento de capital.
Subscrever acções com desconto
E foram muitos os accionistas da Inapa que não transaccionaram os seus direitos. Pela bolsa passaram apenas 9,5 milhões, enquanto no total foram emitidos mais de 27 milhões. Aos accionistas cabe agora tomar a decisão de investir no aumento de capital ou não, sendo que o exercício dos direitos poderá permitir recuperar parte das perdas registadas até aqui.
Por cada direito os accionistas podem subscrever 4,50721183 novas acções, pagando um euro por cada uma. O investimento de 4,5 euros permite adquirir 4,5 acções, que no mercado estão actualmente avaliadas em 5,09 euros, ou seja, com um desconto de 13%. Se os accionistas que não exercerem os direitos estão com perdas avultadas, já os que compraram direitos fizeram um bom negócio. É que por um euro estão a comprar acções agora avaliadas em 1,13 euros.
12 de Dezembro é o último dia do período de subscrição do aumento de capital e hoje é o último dia em que as ordens podem ser anuladas. A liquidação financeira da operação está prevista para 17 de Dezembro e as novas acções deverão ser admitidas a 28 de Dezembro.
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